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维护金融稳定须多策并举

时间:2019-09-14 11:22:34 来源:互联网 阅读:0次

维护金融稳定须多策并举

2月18日,央行决定从2012年2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,这是央行今年以来首次下调存款准备金率。不久前,央行在安徽合肥召开了金融稳定系统工作会议,提出要切实加强系统性、区域性风险的监测分析,重点监测分析地方法人金融机构、各类非银行机构和民间融资活动等的突出问题和潜在风险,防止局部风险演化为系统性、区域性金融风险。笔者认为,今年我国金融稳定形势更加严峻,维护金融稳定倚重打出多项改革政策"组合拳"。

多重风险凸显央行金融稳定重任在肩由于去年经济、金融运行中不确定、不稳定因素不断增加,至今,一些重要领域和区域金融风险隐患还依然存在。

一是民间高利贷"泡沫"风险。去年是实体经济为艰难的一年,社会资金紧张诱使民间资金不断弃"实"投"虚",一些地方竟然出现了全民放贷现象。还有一些资金雄厚的垄断国企、某些"三高"超募发行的上市公司,通过企业银行企业的转贷方式或其他方式,向中小企业和个人放贷,坐吃高额息差,成了食利集团。浙江、广东、江苏等民营企业集中的省份出现了多起企业主因资金链断裂、还不起高利贷而"跑路"、"失踪"和"自杀"事件,其中蕴含着巨大的金融风险。

二是房地产信贷风险。房地产业是资金密集型行业,杠杆通常比较高,一旦房地产市场的泡沫破灭,房地产企业的现金流会很快枯竭,从而导致房企资金链断裂,并把风险迅速传递给银行,并进而传递给整个社会,导致系统性风险爆发。虽然去年三季报显示,房地产信贷的风险尚在可控范围,不过今年随着楼市调控持续深入,房地产市场的走势仍有众多不确定因素。

三是平台贷款风险。地方政府融资平台贷款在我国已经存在较长时间,但真正开始大规模积累是在金融危机全面爆发之后。由于应对危机的任务紧迫,加上贷款没有额度管理,地方政府的投资冲动得以充分释放,随之而来的是平台贷款快速增长。尽管近一年多来,管理层对平台贷的管控成效显着,不过当前防范与化解平台贷款风险,对我国防范系统性和区域性金融风险、财政风险,并促进国民经济稳健发展,仍具有重大而深远的影响。

四是影子银行风险。近两年来,信托公司、小额贷款公司、担保公司、典当行、贷公司以及各类投资公司都在行使着准银行的职能,将储蓄转化为投资,被看作是影子银行的组成部分。正是这众多的非银行机构交织在一起,形成了一个巨大的民间借贷络,吸收了大量银行资金和民间资金投入到高风险高回报的行业,如果不加以控制,足以对区域经济以及区域金融稳定造成影响。还有,影子银行体系的发展,已经从根本上打破了传统的银、证、保的分野,并再次模糊了货币政策和金融监管政策的界限,也成为绕开宏观调控、规避金融监管、进而制造金融和经济不稳定的工具。

五是跨境资金流出风险。去年下半年以来,在欧债危机、叙利亚、伊朗局势等外部市场持续波动的作用下,跨境资金波动随之加剧,国内的跨境资金面临流出风险。而跨境资金频繁进出,也反映出阶段性的套利资本流出的风险在增大。这里需要指出的是,上述这些风险相互交织、相互影响,往往"牵一发而动全身",存在着从局部金融风险向系统性、区域性金融风险转化的可能。

维护金融稳定还需多项改革政策并举,货币政策应适时适度预调微调。由于金融稳定的实现是由货币政策的调控要素与中介传导决定,因此,货币政策的适时适度预调微调,也能起到维护金融稳定的重要作用。而央行此次下调存准率,就是货币政策预调微调的具体体现,有利于缓解银行流动性压力,增强银行信贷投放能力,促进货币信贷合理增长,增强金融对实体经济的支持,这在某种程度上也是维护了金融稳定。

第二,进一步加强金融宏观审慎管理。积极构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架,研究制定政策措施,不断创新工具和手段,防止局部风险演化为系统性、区域性金融风险。比如对于商业银行,管理层已制定了资本充足率、动态拨备率、杠杆率、流动性比率四大监管新工具等,并出台差别准备金政策,应该说可以有效实现对银行信贷投放的有效管控;而对于影子银行体系的信托贷款、理财产品等,可以通过特种存款、建立商业银行和影子银行风险防火墙等制度,加强对理财产品、信托计划的监测和调控,实现比较有效的管控。

第三,扎实做好金融风险监测评估和处置工作。要切实加强系统性、区域性风险的监测分析,进一步加强和完善日常金融风险监测,依法规范开展金融机构稳健性现场评估,强化重大金融突发事件报告制度,强化银行、证券、保险业日常风险监测,加强金融稳定重点领域和热点问题的分析研究,重点监测分析地方法人金融机构、各类非银行机构和民间融资活动等的突出问题和潜在风险,敏锐发现、及时报告、妥善处理各类风险事件,防止局部风险演化为系统性、区域性金融风险。

第四,建立健全金融危机防范预警体系和处置机制。尽早甄别系统性金融风险,有利于决策者提前作出政策反应,降低危机损失。因此,构建早期危机预警系统不仅要识别系统性风险及金融脆弱性,还要将其按政策影响程度排列;不仅要建立一套危机跟踪监测指标体系,还要建立危机监测长效机制。只有通过技术和制度两方面的紧密结合,才能有效地保证金融危机防范预警体系和处置机制正常运转。

第五,尽快择机推出存款保险制度。央行在今年1月上旬召开的工作会议上提出,要进一步做好建立存款保险制度的准备工作。可以说,我国存款保险制度的建立,不仅有利于防范金融机构系统性风险,维护金融稳定,而且能够促进银行业有效市场化和有序竞争。希望存款保险制度能够在合适的时机尽快出台。

第六,对金融机构亟待加强信用评级。国际实践证明,建立金融机构信用评级制度是建立现代金融管理制度的基础,对于金融业规范经营以及维护金融稳定都至关重要。笔者认为,中国信用评级体系建设应当在央行领导下,顺应国际信用评级行业的改革发展趋势,并结合本国国情,探索出一条具有中国特色的、确保中国经济金融安全的信用评级行业发展道路,进一步促进金融业规范经营,维护金融稳定。


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