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瑞银否认牛市已结束靠钱砸牛市不持续或有更

时间:2019-07-12 21:54:55 来源:互联网 阅读:0次

瑞银否认牛市已结束:靠钱砸牛市不持续 或有更强牛市到来

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1月12日,有报道指出,瑞银策略师陈李在研究报告中表示,中国股市牛市已经结束。对此,陈李对东方财富表示,上述报道将自己的意思曲解了,他强调,自己的观点是“流动性推动的牛市暂时告一段落,未来期待盈利改善的正面作用。”他认为,只要企业盈利有所改善,还会有更强的牛市到来。

陈李称,“我也注意到一些媒体已经报道了我们今天上午刚刚出版的报告,但把我们的报告掐头去尾了。我们报告是说流动性推动的牛市暂时告一段落,未来期待盈利改善推动市场上涨。结果把流动性给掐掉了,盈利改善也掐掉了,直接就说牛市结束了。所以,我们必须在这里非常郑重的说一下,这不是我们的想法,我再重复一下我们的观点是:流动性推动的牛市暂时告一段落,我们期待盈利改善后续的正面作用。”

至于为什么说靠流动性推动的市场暂时告一段落,陈李认为,目前沪深300这个主要的市场指数的市盈率在2015年已经回到了14.7倍,这个数值已经是过去五年的平均水平。“换句话说,大盘股低估值的现象在过去一个半月有了很好的纠正,估值水平已经回到了五年的平均水平。”

另一方面,陈李指出,过去两个月推动市场上涨的一些重要动力,现在也在慢慢的放缓。“过去两个月主要靠散户入场、大规模换手、杠杆资金、融资融券的余额增加等来支撑市场,但目前这些情况都在放缓,比如融资融券的余额目前已经超过1.1万亿,而超过1万亿以后,融资融券的增长速度开始放慢。钱入场的速度放缓了,因此,纯粹靠钱推动的市场确实告一段落了。”

不过,对A股未来一段时间的走势,陈李称自己仍是正面的态度。他认为,A股未来的趋势要从两个节点来看。短期来看,今年3月到4月,基建投资增速对市场的影响是比较值得期待的。

数据显示,2014年11月以来,商业银行提供的贷款的增速在明显的上升,2014年当月的新增信贷超过了8千亿,陈李认为,2014年12月的信贷或超过7千亿,今年一月份的信贷增速或超过1.4万亿。而连续三个月银行贷款的大幅增加,有可能会推动3月份和4月份新开工增速的上升。此外,在过去一个半月,发改委审批了大量的项目,而这些项目很可能在三月、四月新开工。因此,短时间来看,陈李认为基础建设投资增速在今年3月和4月出现回升,从而对企业盈利有短期的正面刺激和帮助。

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